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对话基金经理张扬 |您如何看待下半年的增长板块?-bobapp官方下载地址,bobty综合体育下载

时间:2022-07-01 19:40:41

信息摘要:

bobapp官方下载地址,bobty综合体育下载转眼间,已进入6月底,2022年上半年即将结束。 Wind数据显示,截至2022年6月25日,上证指数下跌7.97%,创业板指数下跌15%,上证50指数下跌9.15%。所以从2022年初开始,市场就一直在波动。原因是什么?今年下半年市场将走向何方?未来,您可以关注哪些增长领域?

bobapp官方下载地址,bobty综合体育下载今天,我们采访了银河基金投资业务总监张扬,看看成长老手如何解读成长板块下半年的发展~

bobapp官方下载地址,bobty综合体育下载张扬

bobapp官方下载地址,bobty综合体育下载银河基金投资业务总监

股权投资部主任

基金经理

·

中国人民大学金融硕士

终审法院

18年证券行业经验

7年研究经验

10年公募基金管理经验

·

2004年至2008年,任东方证券高级宏观策略分析师。 2008年9月加入银河基金,历任研究员、基金经理助理、主任助理、副主任。现任投资业务总监、股票投资部总监、基金经理。 2008年至2011年担任研究员期间,主要研究领域为宏观战略、零售、房地产和汽车行业。

投资理念:

树立大局观和对市场逻辑的深入理解,努力抓住成长股不同阶段的机会,关注企业的核心竞争力。

张扬管理资金:

2011年10月起任银河银泰基金经理。 2014年5月至2017年4月,任银河美妆(由银河美股转型)基金经理。 2014年11月至2016年3月,任银河娱乐股票基金经理。自 2016 年 2 月起,任 Galaxy Theme Mix 基金经理。 2016年3月起任银河智造基金经理。 2019年11月起任银河新动能混合基金基金经理。从2021年11月起,他将担任Galaxy Growth Preferred的一年期混合基金经理。自 2022 年 3 月起担任 Galaxy Industry Mix 基金经理。

今年以来,股市板块不断调整。您认为此次大幅调整背后的原因是什么?

回答

主要原因有3个,但主要原因是经济预期相对悲观,二季度全国多地疫情再次出现,进一步加速了经济底部的斜率。需求端和生产供应链均受到不同程度的冲击;二是海外地缘政治冲突的爆发加剧了全球供应链的不确定性,引发了滞胀担忧。资本市场的风险补偿有所增加,资金对冲有一定的需求。利率水平和资本市场估值面临下行压力,同时制约了我国货币政策发力的空间。

张扬先生如何看待明年市场的发展?

回答

Wind数据显示,2021年12月31日至2022年4月30日,市场调整率是2010年以来历次跌幅中最高的。历次调整后,目前主要股指估值水平可能已处于历史底部区域,一般低于过去五年的20%分位数;上证综指、沪深500等主要估值股的股权风险溢价处于历史高位。从中期来看,性价比可能已经凸显。随着疫情影响减弱,国内复工复产持续加速,政策支持力度不断加大,有利于未来经济复苏,市场也有望在经济复苏下表现。

从长期周期来看,新经济取代旧经济,技术周期延续的趋势没有改变。因此,高景气产业有望成为市场亮点。

今年以来,市场经历了前期的调整,很多高价值板块的价格也出现了下跌。那么我们可以关注哪些增长领域?张扬是怎么看待这个问题的?

回答

今年市场震荡后,光伏、军工、新能源汽车、半导体国产化等高景气板块已经有不少资产估值和盈利,投资价值或凸显。增长部门的经济表现遵循其自身的产业周期。在二季度经济影响较大的宏观经济背景下,光伏、军工、锂电池、半导体设备等增长轨迹仍呈现经济韧性。目前,光伏、新能源汽车等行业仍处于快速发展阶段。比如光伏板块,随着上游产能的逐步释放,下半年内需仍有进一步的动能和预期,而海外需求预期继续提升,因此这些行业的后续发展可以跟进。

今年以来,各个行业都出现了比较明显的“引领效应”,也带来了行业内的分化。您认为这种差异化在成长中的行业会变得更加平衡还是加剧?

回答

在市场需求不足和上游行业价格上涨的影响下,对于传统行业来说,一些有潜力的公司的市场份额将会有一定的提升。但就当前成长性行业而言,几个热门新兴产业链的需求仍处于相对旺盛阶段,产能利用率普遍较高,整体产业链仍呈现高度景气。 “引领效应”预计仅体现在前期产能扩张较快、需求下降明显的少数亚分子行业,呈现一定的结构性,而非全球性现象。

年初以来,市场波动较大,市场节奏难以把握。您是如何应对这种市场波动的?您对投资者如何应对市场波动有什么建议吗?

回答

从目前来看,在牛熊过渡的大周期中,每一轮行情调整都是上涨行情的起点而非终点。我不惧怕短期波动,因为我在长期投资实践中制定了投资成长股的方法。只要对成长股有一个客观的认识并付诸实践,就有可能实现投资回报。 “成长型股票市场通常会经历三个阶段,首先是公司估值上调,然后公司收益在增长,估值也上调,即“戴维斯双击”,最后估值由市场情绪 进一步好转 市场情绪从哪里开始发泄,最终又会回到那个地方返回。

另外,对于各位投资者朋友,我想大家还是要对中国经济的未来充满信心。 2018年国际关系比较紧张的时候,大家对未来都比较悲观,觉得可能对中国经济造成负面影响,但2018年底其实是市场好转的开始。新冠疫情刚爆发的时候,大家可能会担心经济,但其实经过很长一段时间后,我们会发现经济转型过程中的各种投资机会是层出不穷的。每个时代都有符合时代特征的成长型企业。我们还是要找到正确的投资方式,做好调研,自下而上找到这些公司。我们也希望投资者能够见证和分享中国经济发展的成就。

风险提示:

本公司投资意见的内容系本公司对当前证券市场行情的研究结果,不构成对任何机构或个人的投资建议。对于任何人因使用该等报告的全部或部分而造成的任何损失,银河基金管理有限公司不承担任何责任。

投资是有风险的,应该谨慎行事。公募证券投资基金是一种长期投资工具,主要功能是分散投资,降低投资单一证券带来的个人风险。基金不同于银行储蓄和其他可以提供固定收益预期的金融工具。当您购买基金产品时,您可以按照持有的份额分享基金投资产生的收益,您也可能承担基金投资造成的损失。

在做出投资决定前,请仔细阅读基金合同、基金募集说明书和基金产品信息摘要等产品法律文件和风险披露文件,充分了解基金的风险收益特征和产品特征,慎重考虑风险的基金。因素,并根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素,充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况和销售适宜性意见的基础上,做出理性判断和审慎投资决策。

根据投资对象不同,基金分为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场型基金、基金中型基金、商品型基金等不同类型,投资不同类型的基金,您将获得不同的收益预期,您还将承担不同程度的投资。的风险。一般来说,基金的回报预期越高,您承担的风险就越大。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险,包括基金本身的市场风险、管理风险、技术风险和合规风险。巨大的赎回风险是开放式基金特有的风险,即当单只开放日基金的净赎回申请超过基金份额总额的一定比例(开放式基金为10%,开放式基金为10%)定期开放式基金)20、除中国证监会规定的特殊产品外),您可能无法及时赎回您申请的全部基金份额,或者您的赎回款项可能会延迟支付。

基金管理人承诺以诚信、勤勉、负责的态度管理和使用基金资产,但不保证基金一定会盈利,也不保证最低回报。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。基金经理提醒您基金投资的“买者自负”原则。作出投资决定后,因基金经营状况及基金净值变动而产生的投资风险由您自行承担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益作出任何承诺或保证。

Galaxy Core Advantage Hybrid(以下简称“基金”)由银河基金管理有限公司(以下简称“基金管理人”)根据相关法律、法规和协议的规定募集,并经国务院批准中国证监会(以下简称“证监会”)。 ”)许可证注册。本基金的《基金合同》、《基金募集说明书》和《基金产品信息摘要》已在证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.galaxyasset.com】上公布] 公开披露。本基金获中国证监会登记注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资本基金是无风险的。

基金管理人将基金的风险等级评价为中等风险,代销机构中基金的风险等级以代销机构的风险等级评价结果为准。

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